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    基本面維持弱勢 PTA空單持有

    http://kunchan.cn/   2019年7月30日 11:59   期貨日報

      上周受到主流供應商主動鎖貨消息影響,周一周二PTA期價連續兩個交易日跌停,價格重心大幅下移。截至上周五收盤,PTA1909報收于5386元/噸,周跌幅210元/噸或3.75%。PTA現貨為5595元/噸,周跌幅705元/噸或11.2%。PTA基差為209元/噸(-229)。

      美原油庫存下降與需求疲弱擔憂并存,油價區間振蕩

      伊朗扣押一艘英國籍油輪后,英國在歐洲提議建立一支歐洲聯合海軍,確保歐洲油輪在霍爾木茲海峽的航行安全,該計劃得到了法國、意大利、荷蘭和丹麥四國的積極響應。7月19日當周,美國EIA原油庫存減少1083.5萬桶至4.45億桶,預期減少400萬桶,庫存變化值連續6周錄得下滑;庫欣地區庫存減少42.9萬桶,連續3周錄得下滑;汽油庫存減少22.6萬桶;精煉油庫存增加61.3萬桶,連續4周錄得增長。美國國內原油產量減少70萬桶至1130萬桶/日,兩周內累計降低100萬桶/日。截至7月26日當周,美國石油活躍鉆井數減少3座至776座,連續四周下降,為2018年2月來最低。美國石油鉆井數連續四周下降、中東局勢緊張和美股上漲為油價提供有效支撐,但美元走強和需求面的擔憂情緒抑制油價漲幅,短期油價維持區間振蕩。

      裝置檢修與重啟并行,PX價格基本持穩

      國際方面,日本JX42萬噸已經重啟,現負荷8成。泰國石油52.7萬噸6月下旬例行停車,計劃檢修40-45天。沙特阿拉伯道達爾70萬噸于7月8日意外停車檢修,預計將持續1個月。印尼TPPI55萬噸因生產運營狀況不佳7月份將暫停PX生產。韓國SK仁川130萬噸計劃9月份檢修45天。越南宜山煉油廠70萬噸原定于第四季度的檢修計劃,現提前至10月份進行,預計停車45天。沙特阿美134萬噸計劃四季度停車檢修45-60天。

      國內方面,洛陽石化22.5萬噸PX裝置已于7月22日升溫重啟,負荷逐步提升中。青島麗東100萬噸裝置計劃7月底重啟。福海創160萬噸PX裝置計劃7月底重啟。遼陽石化一條線45萬噸5月底開始去瓶頸檢修,計劃7月底重啟并擴能至75萬噸。新裝置方面,中化弘潤石化80萬噸PX裝置于7月7日正式投料試車,預計將于本月底產出合格品。海南煉化2#100萬噸/年的新增PX裝置計劃9月份投產。文萊恒逸150萬噸PX裝置進入聯動試車階段。上周國內PX負荷較前一周提升0.9個百分點至81.7%。PX價格在843美元/噸(-4),折合PTA成本5109元/噸。PX-石腦油價差維持在339美元/噸(-7)。

      現貨流動性放松,PTA基差大幅收斂

      PTA裝置方面,洛陽石化32.5萬噸已于7月22日重啟。福海創450萬噸PTA裝置計劃7月30日重啟。逸盛寧波7月24日開始檢修,下周重啟。漢邦石化220萬噸PTA裝置計劃降負荷至9成,60萬噸小線計劃月底開始檢修1周。福建佳龍60萬噸計劃8月1日檢修2周,華彬140萬噸計劃8月初短停3-5天。恒力石化220萬噸計劃8月檢修15天。儀征化纖35萬噸計劃8月上旬開始檢修40天。臺灣亞東150萬噸計劃9月13日起停車檢修17-20天。上周國內PTA負荷小幅下降0.7個百分點至88.9%。下周PTA裝置密集重啟,PTA負荷將明顯回升。加之供應商積極出貨,現貨市場流動性有所緩和,基差大幅收斂。終端訂單未有明顯改善,江浙織機負荷較前一周下降7個百分點至65%。由于原料價格大跌,聚酯現金流較上一周明顯回升,但聚酯工廠產銷依然低迷基本維持在3-4成。聚酯減產力度進一步擴大,上周聚酯負荷下降1.4個百分點至84.6%。

      結論及操作建議

    快乐飞艇   成本方面,原油市場多空交織,PX裝置檢修與重啟并行,成本端基本持穩。主流供應商改變策略主動鎖貨,現貨市場流動性增加,PTA現貨價格大幅回調,基差快速收斂,PTA現貨加工差壓縮至千元附近,部分PTA工廠公布新的檢修計劃。而福海創和逸盛寧波PTA裝置預期重啟,弱化短期檢修效果。終端訂單依然疲弱,下游開工進一步萎縮。PTA期價維持偏弱格局,建議空單持有,短線關注前低附近支撐。

    作者: 魏琳    編輯: Ashcol
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